中国健身培训第一股？十年赛普三年上市！根据山鼎设计3月25日晚间，发布的《关于筹划重大资产重组事项的停牌公告》。公告称，公司正在筹划以

　　公告的前一天3月24日，山鼎设计已经与赛普健身的实际控制人林怀慎先生、控股股东淮安市远瞩投资管理中心(有限合伙)签署了《上市公司收购资产框架协议》。

　　但需要提到的是，因为创业板公司不能进行借壳上市交易，本次交易可能以相似的方式进行操作，从而规避相关风险。

　　但即便如此，这家以健身培训起家的公司如果交易成功，将成为A股健身培训第一股，也将先于华图教育等，成为A股职业培训第一股。

　　创业十年的林怀慎，有可能也没想到，一个小规模健身培训机构起家的赛普，能在中国如此迅速达到上市的高度。

　　收购方山鼎设计，为一家2015年年底上市的建筑设计公司，目前总资产仅为3.81亿元，是一家市值不算大、迫切寻找优质资产的上市公司。

　　按赛普健身2018年公布的新三板财报来看，赛普前三个季度营业收入便已达到4.41亿元，超过A股上市公司“山鼎设计”总资产规模，归属挂牌公司的股东净利润为1.23亿元。

　　如果以2018年1.5亿的净利润计算，赛普健身按照15倍PE进行并购，并购金额达到22.5亿元，而山鼎设计的总资产仅3.81亿，显然交易倒挂。

　　根据《上市公司重大资产重组管理办法》之规定，购买股权导致上市公司取得被投资企业控股权的，其资产总额以被投资企业的资产总额和成交金额二者中的较高者为准，营业收入以被投资企业的营业收入为准，净利润以被投资企业扣除非经常性损益前后的净利润的较高者为准，资产净额以被投资企业的净资产额和成交金额二者中的较高者为准。

　　按照2016年修订的《上市公司重大资产重组管理办法》规定，是否构成借壳上市的必要条件，一是上市公司实际控制人发生变更，二是相关的资产购买指标占比超过100%。

　　由于山鼎设计为创业板公司无法借壳，并且该条件较为严格，因此，本次的交易完成，可能仍然需要一些时间。

　　山鼎设计由于总体盈利能力较弱，正在寻求对优质资产的收购。公司曾在2018年，拟通过发行股份及现金方式，购买跨境电商公司萨拉摩尔100%股权，但最终未达成一致。

　　相比萨拉摩尔，赛普健身的标的更为优质。2017年，公司的净利润1.05亿，同比增长1109%，几乎是一个现象级增长的企业。按公司的财务指标来说，已经符合A股的要求。

　　因此，上市成为赛普健身2019年的主要目标。公司早在2017年便已邀请券商做辅导，并找来了新的负责投融资业务的高管。

　　值得一提的是，山鼎设计公司现任董事长车璐，是一个超过10年的狂热健身爱好者。健身的爱好，也是促成两家交易的有趣原因之一。

　　从赛普2017年净利润超过11倍的飞速增长，可以窥见，过去三年中国健身行业经历了“风口般”的发展。

　　虽然过去三年，关于健身房的融资信息层出不穷，但这个为行业供血的上游健身职业培训机构，却成了被投资机构忽视的“黄金市场”。

　　赛普健身创始人林怀慎，2009年草创赛普健身时，仍不过几十人规模，甚至到2013年，依然维持在小几百学院规模运营。

　　但2015之后开始的全民健身风潮，使得行业的人才供给不足，赛普成为了为行业培养入门级人才的最大通道。

　　赛普健身主打3个月零基础的私教培训课程，学费在25000元，截止到2018年底，赛普类累计培养的学员超过7万个。目前赛普已经在北京、深圳、上海三地有6大校区。

　　把赛普称作“健身版的蓝翔”丝毫不为过，赛普的学员半数以上为高中学历，招生来源也十分分散：不管是部队转业、还是广大的小镇青年，甚至是快递小哥。

　　学员分散导致渠道分散，因此，招生成本是赛普的主要成本之一。不管是在线上的百度流量，还是线下的招生队伍。

　　但即便如此，健身培训本身仍属于高毛利的行业。赛普全国6大校区有约20万平方米的校园面积。虽然大部分位于郊区，但可以完全满足学员培训、住宿等需求。

　　一个典型的零基础健身教练，毕业之后去到健身俱乐部，往往需要先经过内训、销售再到私人教练的路径。而在这个过程中，销售环节的压力很可能让新教练流失。

　　赛普的快速增长，是中国健身人才紧缺的一个典型体现。也因此，教练培训机构的遍地开花，俨然成为健身房增长之外的风口。

　　比如同样位于北京的零基础教练培训机构567GO，主打团操培训，并在全国开设多个分校区；分化于赛普的北京费恩莱斯健身学院，一样在规模上有着不错的增长。本地化的上海锐星健身培训机构，武汉的清波学院等等Bsport官网。

　　根据GymSquare联合三体云动发布的《2018健身行业数据报告》，2018年中国健身房总量超过46000家，至少在数量上，已经超过了美国的43000。

　　在这个需求暂时是零基础入门的行业来说，健身培训暂时的门槛仍然较低。竞争的关键，或许主要在于招生。

　　当然，进阶的提升培训已经开始呈现出增长的势头，不管是主打功能性训练的OneFit，主打ACE证照培训的3HFIT，或者是脱胎于器械销售的遂生学府、奥力来学院等等，都在收入上有了不错的增长。

　　这个风口的逻辑是，行业的发展需要人才，而如果人才本身是制约健身行业的主要原因之一，那么教练培训就是解决这一问题的核心方式。

　　如果说教练就是最好的健身内容、是健身房的核心竞争力，那么教练培训这个上游市场的春天，才刚刚开始。